起原：期间周报

　　在2月10日伦敦现货黄金、COMEX黄金期货折柳站上2900好意思元、2930好意思元关隘后，2月11日，国外金价不绝刷新历史新高。

　　2月11日中午，伦敦现货黄金盘中最高一度逾越2940好意思元/盎司，最飞腾幅逾越1%；COMEX黄金期货最飞腾至2968.50好意思元/盎司。

图源：图虫创意

　　国外金价接连突破高位，黄金主题ETF净值相通拉升至历史新高。2月10日和11日，境内20只黄金主题ETF全线收涨。

　　金价相接多日创出历史新高

　　2023年起，在不停攀升的地缘政事风险和宏不雅行情波动等多重成分影响下，黄金算作最大批的避险钞票之一，价钱执续走高。2024年全年，黄金价钱延续趋势不绝高潮。

　　以现货黄金为参考，追想金价合座走势，尽管2024年四季度价钱有所回落，但伦敦现货黄金全年仍以近30%涨幅，成为2024年度寰球阐扬最佳的钞票之一。

　　2025年以来，延续高潮趋势，伦敦金在1月末再度突破2800好意思元/盎司大关，冲破了昨年四季度创下的最高记录；2月10日晚，有关金价已逾越2900好意思元/盎司。

　　与现货黄金价钱大涨之对应的是，国内黄金饰品价钱相通水长船高，周大福、老凤祥等知名品牌的黄金饰品，在2月10日的报价均逾越870元/克。

　　说明宇宙黄金协会最新发布的2024年黄金需求趋势呈报数据，2024年寰球央行相接第三年购买了逾越1000吨黄金，什物黄金总需求升至4974吨，创历史新高。据公开数据，1月末中国官方黄金储备为7345万盎司，中国央行已相接三个月购金。

　　黄金主题ETF范围增长较着

　　金价执续高潮加快资金向黄金类基金进入。具体到投资端，算作紧迫投资品，2024年以来，在钞票荒配景下，市集对黄金品类投资需求显耀提高。除了以金条、金币为代表的低溢价实体投资品，黄金期货及有关ETF基金执有量相通快速增长。

　　宇宙黄金协会数据裸露，2024年全年，中国市集黄金ETF需求激增，共流入约310亿元东说念主民币（约合44亿好意思元，55吨），畴昔亦然中国黄金ETF需求最为刚劲的一年，中国市集黄金ETF钞票措置总范围达710亿元东说念主民币（约合97亿好意思元），年内飙升150%，创历史新高。这一年，中国市集黄金ETF总执仓大增87%至115吨，也防碍了历史记录。

　　说明天天基金数据，抵制2024年末，市集共有20只黄金主题ETF，居品范围名次前三的折柳为华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF，有关居品范围均逾越百亿。

　　以刻下最大的华安黄金ETF为代表，该基金2023末一起居品份额为30.08亿份，仅用一年技巧，至2024年末份额已增长至48.50亿份，对应到期末居品净钞票方面，其该基金净钞票从139.54亿元增长至286.76亿元，结束翻倍。

数据起原：天天基金

　　措置华安黄金ETF的基金司理许之彦领有近20年的基金司理涵养，出说念后始终稳妥指数类居品运作。

　　在早前的采访中，许之彦曾默示，黄金在钞票竖立中上演着紧迫脚色，被视为一种大概均衡投资组合波动性的轻柔剂，因为它在风险事件中与其他风险钞票呈负有关，从而起到了漫衍风险的作用。他合计，钞票竖立中黄金所占比例为5%到15%，这种模子不错匡助投资者抵制投资组合的波动性，并说明市集情况和个情面况进行策略和战术上的转机。

　　尽管涨幅较大，但华安基金合计黄金仍是是2025年值得怜爱的大类钞票。

　　华安基金告诉期间周报记者，原因有四个方面，第一，施行利率对黄金的订价有望总结，包括寰球经济增速放缓，以及好意思国面对中始终的再通胀问题。第二，逆寰球化配景下，央行有望延续购金节律，其中中枢原因是应酬通胀和金融危急。第三，黄金在大类钞票维度的低有关性，重叠刻下低利率环境，突显出紧迫竖立价值。第四，黄金始终增长的施行仍是是货币属性，起义好意思元信用，刻下好意思国的债务压力和高利率环境在加重信用风险。

　　此外，抵制2024年12月，我国央行国外储备钞票中黄金占比为5.5%，显耀低于15%支配的宇宙平均水平，我国央行的黄金储备仍有建壮进步空间。

　　保障资金试点投资黄金

　　政策导向相通进步了黄金在投资中的策略性地位。2月7日，金融监管总局发布《对于开展保障资金投资黄金业务试点的奉告》，自奉揭发布之日起，试点保障公司不错中始终钞票竖立为标的，开展投资黄金业务试点。

　　博时基金王祥告诉期间周报记者，说明保障公司体量及试点条件所作念出的投资比例限制来看，对黄金市集的投资增量可能约为1000亿~2000亿元范围，最大增量约为2024年央行增执量的7倍。尽管其建仓历程可能漫长，但由于保障资金较长技巧期限的特色，其执有的黄金钞票或将相对相识，对合座黄金市集将带来较始终的利好作用。

　　华安基金则合计，《奉告》明确了试点投资黄金范围，包括在上海黄金交往所主板上市或交往的黄金现货实盘合约等6类黄金投资品种，试点主体为东说念主保财险、中国东说念主寿等10家大型险企。刻下我国保障公司投资结构以债券为主，纳入黄金投资或有助于缓解低利率环境下的“钞票荒”压力，为增厚投资收益提供新的投资契机，黄金与职权、债券类钞票的低有关性亦有助于漫衍组合投资风险。

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