（原标题：港股功绩掘金：2024，破钞复苏元年？）

港股市集经历了1月的倾覆，在2月初站稳之后，破钞板块启动止跌并出现底部回转。3月12日，在餐饮板块龙头海底捞等公司带领之下，破钞板块行情启动。而刺激破钞板块启动的成分无疑是当日公布的CPI数据，收尾了8个月的负通胀，同比环比都转为正数。

投资者在2023年曾苦苦恭候中国破钞与内需复苏，却迟迟等不到。现如今，步入2024年，破钞复苏终于要来了。2024年将是港股破钞板块复苏元年。

相背，医药板块经历了客岁3季度的政策打击，到当今仍然阑珊显然的复苏态势，但证据刚刚发布的功绩，部分医药龙头依然有强有劲的功绩守旧。因此医药范畴本年的投资应当趋于保守，抱紧功绩，抱紧龙头。

破钞：2024年，复苏元年

破钞板块不错分为餐饮、旅游、服装、饮料（啤酒）等子版本。底下差别就各自板块的龙头公司功绩以及将来瞻望作念一分析。（1）餐饮自3月12日破钞板块行情启动之后，于今仍然守护强势。最显然的记号便是海底捞和颐海国际这两只暖锅股。（海底捞国际走势图）（颐海国际股价走势图）其中，海底捞2023年全年收入414.53亿元，同比增长33.6%，归母净利44.99亿元，同比增长175%。净利润的大幅增长主要成绩于收入规复和邃密化运营带来的资本松弛。全年净利润率10.8%，较上半年12%的净利润率有所渺小下滑。据东吴证券分析，公司2023年放缓开店，保握少而精开店节拍。证据最新数据，2023年公司新开9家店，26家前期关停店规复营业，关闭32家弘扬欠安门店。规章2023年末，公司共计算1374家海底捞餐厅，较上半年末减少8家。其中1351家位于大陆地区，23家位于港澳台地区。此外，公司加强革命，总部成立革命创业办公室，转念品牌野心，除主品牌以外，布局快餐，烤肉，登科正餐等多种品类。嗜好主顾用餐体验，演唱会引流行径，“科目三”等跳舞在叮嘱媒体热度较高，同期与闻明IP联名打造暑期宵夜档行径，有用升迁夜间翻台率。同期，公司推出海底捞“牛肉工坊”、“海鲜工坊”“羊肉工坊”等以及露营暖锅店和校园暖锅店。外卖服务方面，推出海底捞-外送欢笑宴和海底捞暖锅下饭菜等业务线，加强场景障翳。成绩于品牌力和邃密化运营，举座同店翻台显然升迁。2023年平均同店翻台为3.9次（客岁同期为3.0次），其中，一线城市同店翻台上涨由3.2升迁至4.1次，二线城市上涨由3.1次升迁至4.0次，三线城市及以下由2.9次升迁至3.8次，港澳台地区上涨0.7次至4.2次。颐海国际算作海底捞的调味料主要供应商，2023年完满主营业务收入61.48亿元，同比握平；归母净利润8.53亿元，同比增长14.92%，刚直证券以为，短期预计公司1-2月第三方增长超预期、关系方弘扬不俗；中期看，海底捞轻财富延长或加速开店速率，可提振公司关系方销售。颐海国际是中国中高端暖锅调味料龙头，恒久来看，依靠产物品牌、销售渠说念、以及产能供应三大维度，公司有望完满握续成长。（2）旅游旅游细分板块，跟着晴朗节假期周边，有功绩守旧的股票行情启动空中戮力。最典型的便是携程。本日为港股回生节假期后第一天，携程集团高开高走，冲突1个多月前的高点376港元，创历史新高，规章发稿涨幅超9%。（携程集团股价走势）携程的走强，一方面是憧憬晴朗节假期旅游破钞进一步复苏，另一方面则是基于2023年功绩的基础之上，对本年功绩进一步造好的预期，尤其是出境游方面。证据最新露出的携程集团2023年全年功绩， 2023年公司收入445亿元、归母净利润99亿元、Non-GAAP净利润131亿元，较2019年差别增长25%、41%、100%。鉴于2019年是疫情前的终末一年，因此分析师时时给与2019年算作猜想一家公司疫后业务复苏的基准。鉴于当前大大都行业或公司只可免强规复到2019年的水平，而携程集团的non-GAAP净利润却粗略较2019年翻倍，可见公司的产物服务受到中国用户的浩繁认同，在旅游出行APP范畴有一定把持上风。此外，携程集团全年Non-GAAP净利率29%，较2019年加多11pct，创历史新高。而公司中枢平台GMV在2023年冲突1.1万亿元，较2019 年增长30%。2024年瞻望方面，规章当前，公司春节时期机酒预定量已超2019年水平。背后依然响应住户潜在破钞意愿和旅游预算细腻，出境游业务在低基数下有望迎来全面复苏。恒久来看，公司国际业务平台Trip.com有望构建公司第二增长弧线。（3）服装服装板块近期走势也相对强势，止住了2023年守护一年的着落趋势，有的股票致使有圆底回转的迹象。举例港股畅通品牌龙头之一的安踏体育。（安踏体育股价走势图）数据来看，安踏体育2023年完满收入623.56亿元，归母净利润102.36亿元，差别同比增长16.2%以及34.9%。营收利润齐超预期。公司轻前锋轻奢子品牌FILA品牌强势增长，其H2营收同比增长16.6%，在公司举座营收占比达到40.3%。此外值得瞩方针是，公司毛利率以及计算溢利率完满大幅优化，2023年公司集团举座/安踏品牌/FILA品牌毛利率差别同比升迁2.4、1.3、和2.6个百分点，增长值62.6%、54.9%、以及69.0%。这个毛利率水平与连年来兴起的公共女性瑜伽+轻奢前锋畅通品牌Lululemon接近。而计算溢利率差别同比升迁3.7、0.8、和7.6个百分点至24.6%、22.2%以及27.6%。2023年公司签约NBA球星凯里·欧文成为安踏篮球产物代言东说念主，并与国际奥委会签约成为国际奥委会2024-2027年的官方体育服装供应商。证据处分层率领，2024年安踏及Fila零卖额同增10-15%，迪桑特以及可隆同增不低于20/30%。东海证券以为，公司多品牌财富运作发力显效，有望握续高质料成长。（4）啤酒饮料终末，基于对夏日啤酒破钞旺季的预期，最近港股的酒类板块弘扬也值得属意。举例酒类板块的龙头华润啤酒，证据2023年最新功绩公告，华润啤酒全年完满营收389.3亿元，同比增长10.4%，归母净利润51.5亿元，同比增长18.6%。下半年完满营收150.6亿元（同比增5.7%）、归母净利润5.0亿元（同比减少7.0%），功绩基本合适预期。华润啤酒此前的劣势主若是白酒业务受金沙收购的牵累。2023年公司白酒业求完满收入20.7亿元、EBIT1.3亿元，如剔除收购贵州金沙导致的无形财富摊销，EBIT为8.0亿元，EBIT利润率为38.6%。东方证券预计，主要出于酱酒热度下降、次高端商务场景承压、库存积聚等2023年金沙酒业收入同比下滑。公司2023年对金沙刚毅鼓励“稳价钱、去库存、丢管事”的策略，底经销商库存较岁首下降30%；同期积极梳理产物线，对原产物进行市集轨范整顿，同期推出金沙小酱等新品，有望促进功绩规复增长。2024年增永远景可期。

医药：抱紧龙头，抱紧功绩

医药板块客岁三季度受政策打击，元气大伤。于今部分公司有所规复，部分公司仍然无法走出逆境，双位数字的暴跌时有发生。因此，濒临医药板块，投资行径要趋于保守，仅可围绕部分具有功绩守旧的龙头公司，除此以外都应尽量严慎。此外也要稳健参考时期图表，过于劣势的时期情势弗成取，恒久阴跌时时会酝酿暴跌的势能。本文试考中极少医药板块龙头作一分析。（1）信达生物证据信达生物公布的2023年功绩。公司2023年完满总收入62.06亿元，同比增长36.2%；经转念圆寂额为5.15亿元，2022年同期为24.62亿元，同比减亏79.1%。（信达生物股价走势图）当前公司已有10款产物完满生意化，3款产物提交NDA，5款产物插足3期/要道性临床，18款产物处于早期临床。非肿瘤范畴布局代谢&心血管、内分泌、眼科，已有PCSK9单抗获批上市、玛仕度肽（GLP-1R/GCGR）NDA获受理，IGF-1R单抗、IL23p19单抗有望2024年内讲述。慢病大单品梯队已成，将助力公司完满5年内200亿产物销售方针。本日最新讯息，中国国度药监局(NMPA)还是认真受理信迪利单抗与呋喹替尼的集结疗法的新药上市央求(NDA)并授予优先审评资历，用于休养既往系统性抗肿瘤休养后疾病进展且不得当进行根治性手术休养或根治性放疗的晚期错配竖立齐全(pMMR)或非微卫星高度不踏实(非MSI-H)的子宫内膜癌患者。信达生物高档副总裁周辉暗示，对新药上市央求获受理并赐与优先审评感到欢快，这加多公司为子宫内膜癌患者带来新的休养聘用的后劲。国盛证券预测，信达生物2024-2026年收入差别为72.92亿元、98.15亿元、129.36亿元，同比增长差别为17.5%、34.6%、31.8%；归母净利润差别为-6.05亿元、3.04亿元、10.22亿元。2025年完满扭亏为盈。信达生物是国内稀缺的兼具国际化视线与革命药集成化平台的Biotech，深厚研发梯队已酿成，将来成长可期。（2）和黄医药和黄医药2023年总收入达8.4亿好意思元，同比增长97%，其中肿瘤/免疫业务详尽收入5.3亿好意思元，同比增长223%。明星药品呋喹替尼市集销售额达1.07 亿好意思元（同比增长22%），索凡替尼市集销售额4390 万好意思元（同比43%），赛沃替尼市集销售额4610 万好意思元（同比19%）。功绩合适预期。公司在手现款充裕，达到8.86亿好意思元。公司发布肿瘤/免疫业务详尽收入的2024年全年率领，为3至4亿好意思元，主要成绩于已上市的肿瘤产物30%至50%的方针收入增长。(和黄医药股价走势图）其中，呋喹替尼于2023年11月获FDA批准在好意思国顺利上市，随后的7个星期内销售额达1510万好意思元。该药有望于2024年年中完成休养经治升沉性结直肠癌的EMA 上市许可央求审评，并于2024年年底完成休养经治升沉性结直肠癌的PMDA新药上市央求审评。呋喹替尼二线胃癌适合症监管审评中，预计于2024岁首向国度药监局提交用于二线休养子宫内膜癌的注册央求，预计于2024年底公布肾透明细胞癌II/III 期注册筹商的顶线遵循。当前呋喹替尼正处在公共市集放量增长的阶段，将来有望连续为公司孝顺营收和利润。此外，公司另一款生意化的逶迤药品赛沃替尼，预计于2024岁首提交一线及二线休养ME14跳动突变非小细胞肺癌的中国上市央求。预计于2024 年年底完成SACHI筹商的患者招募。已完成要道性公共II期SAVANNAH筹商的患者招募，有望于2024 年年底与好意思国FDA就可能的新药上市央求提交进行相似。而索乐匹尼布，则有望年中在好意思国/欧洲启动一项用于休养免疫性血小板减少症的剂量探索筹商。索乐匹尼布是一种拓荒用于休养血液恶性肿瘤和自己免疫性疾病的Syk羁系剂。索乐匹尼布有望于2024年年中提交ESLIM-01筹商遵循以供发表和/或公布，有望于2024年年中在好意思国/欧洲启动一项用于休养免疫性血小板减少症的剂量探索筹商。2022年底，公司文告新计谋，对管线进行优先级排序以限度研发资本，同期积极寻求国际生意相助。于今公司新计谋已见收效。考虑2024年末呋喹替尼外洋的握续放量，同期考虑武田首付款及里程碑证据时刻点、呋喹替尼2L胃癌适合症获批时刻等成分，2024年和黄医药是最有望完满正向预期差的港股市集医药企业之一。